一、內(nèi)銷(xiāo)超預(yù)期增長(zhǎng)，旺季高景氣延續(xù)

2025 年 3 月，工程機(jī)械市場(chǎng)傳來(lái)捷報(bào)，挖掘機(jī)與裝載機(jī)銷(xiāo)量均實(shí)現(xiàn)可觀增長(zhǎng)。當(dāng)月挖掘機(jī)銷(xiāo)量達(dá) 29590 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 19%；裝載機(jī)銷(xiāo)量為 13917 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 13%。聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，3 月挖掘機(jī)內(nèi)銷(xiāo) 19517 臺(tái)，同比大幅增長(zhǎng) 29%，裝載機(jī)內(nèi)銷(xiāo) 8168 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 23%。值得注意的是，去年 3 月基數(shù)并不低，在此情況下仍能保持高景氣增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，25Q1 挖掘機(jī)累計(jì)內(nèi)銷(xiāo)達(dá) 36562 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 38%。

國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷(xiāo)量持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)，背后有著多重因素支撐。其一，存量需求更新替換需求旺盛。上一輪挖機(jī)上行周期從 2015 年延續(xù)至 2023 年，依據(jù)挖機(jī)平均 8 - 10 年的使用壽命推算，近兩年正是存量設(shè)備集中更新?lián)Q代的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，大量老舊挖機(jī)被新機(jī)所取代，拉動(dòng)了市場(chǎng)需求。其二，資金端狀況好轉(zhuǎn)。自 2024Q4 起，國(guó)內(nèi)下游資金端呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，無(wú)論是存量項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)，還是新增項(xiàng)目的啟動(dòng)，都得到了有力的資金支持，為挖機(jī)市場(chǎng)注入了活力。其三，農(nóng)村需求持續(xù)高景氣。在機(jī)器替人趨勢(shì)與政策大力支持的雙重作用下，小型挖掘機(jī)需求持續(xù)高速增長(zhǎng)。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)田改造等項(xiàng)目的開(kāi)展，對(duì)小挖的需求日益旺盛。展望后續(xù)，隨著一系列內(nèi)需提振政策或補(bǔ)貼的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)挖機(jī)市場(chǎng)有望繼續(xù)保持向上的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

二、出口回暖，關(guān)稅影響總體可控

2025 年 3 月，挖掘機(jī)出口 10073 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 3%；裝載機(jī)出口 5749 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 1%。25Q1 挖掘機(jī)累計(jì)外銷(xiāo) 24810 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 5%，出口表現(xiàn)持續(xù)回暖。從地區(qū)分布來(lái)看，歐美、俄羅斯等地由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地緣politics等因素影響，需求仍有下滑壓力，但中東、東南亞、非洲、南美等新興市場(chǎng)需求卻持續(xù)向好。這些新興市場(chǎng)正處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速發(fā)展階段，對(duì)工程機(jī)械的需求不斷攀升。

然而，2025 年 4 月 2 日，特朗普宣布對(duì)美國(guó)進(jìn)口中國(guó)產(chǎn)品收取 34%“對(duì)等關(guān)稅”，這使得工程機(jī)械國(guó)內(nèi)對(duì)美國(guó)出口關(guān)稅飆升至 79%，直接出口成本大幅增加，承受難度加大。不過(guò)，值得慶幸的是，工程機(jī)械主機(jī)廠對(duì)美敞口相對(duì)較小。例如，三一對(duì)美敞口約 3%，中聯(lián)重科與柳工均不到 1%，恒立液壓約 5%，總體而言，面臨的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)可控，不會(huì)對(duì)企業(yè)整體出口業(yè)務(wù)造成致命打擊。

三、海外產(chǎn)能布局成效初顯，長(zhǎng)期發(fā)展邏輯穩(wěn)固

面對(duì)關(guān)稅等外部挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)憑借較早布局的海外產(chǎn)能，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。針對(duì)此次關(guān)稅變動(dòng)，出口方面關(guān)鍵推薦兩個(gè)方向：一是布局美國(guó)本土產(chǎn)能，二是關(guān)注在墨西哥 / 巴西 & 土耳其等地的工廠布局。

在美國(guó)本土產(chǎn)能方面，三一重工表現(xiàn)突出。其北美工廠未來(lái)投產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá) 2000 臺(tái)以上（對(duì)應(yīng)約 10 億元 + 產(chǎn)值），基本能夠覆蓋北美地區(qū)的市場(chǎng)需求，有效規(guī)避了關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。恒立液壓的北美工廠也具備一定規(guī)模，年產(chǎn)值可達(dá) 3 - 4 億元的液壓件產(chǎn)品，在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占據(jù)一席之地。

在墨西哥 / 巴西 / 土耳其產(chǎn)能布局上，眾多企業(yè)成果斐然。恒立液壓墨西哥工廠已于 2025 年開(kāi)始投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值 20 億元，且具備多種產(chǎn)品制造能力，涵蓋液壓件和絲杠等。中聯(lián)重科在墨西哥擁有高機(jī)工廠，2024 年 Q3 已多方面投產(chǎn)，實(shí)際銷(xiāo)售額已突破 10 億 +，此外，其在巴西、土耳其的工廠產(chǎn)品種類(lèi)豐富，包括工起、建起、高機(jī)、土方等各類(lèi)產(chǎn)品，合計(jì)產(chǎn)能超 30 億元。柳工巴西工廠早在 2015 年就已投產(chǎn)，產(chǎn)品覆蓋裝載機(jī)、挖掘機(jī)、壓路機(jī)等全系列工程機(jī)械產(chǎn)品。這些海外產(chǎn)能布局，不僅有助于企業(yè)降低關(guān)稅影響，還能更好地貼近當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，快速響應(yīng)客戶需求，鞏固和拓展國(guó)際市場(chǎng)份額，保障企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的邏輯不變。

（恒立佳創(chuàng)是恒立集團(tuán)在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個(gè)生產(chǎn)制造基地生產(chǎn)的液壓元件、氣動(dòng)元件、導(dǎo)軌絲桿、密封件、電驅(qū)電控、精密鑄件、無(wú)縫鋼管、傳動(dòng)控制與系統(tǒng)集成等全系列產(chǎn)品的技術(shù)支持與銷(xiāo)售服務(wù)。）